新浪科技 韩大鹏
疫情笼罩下，线下实体经济所遭受的冲击显而易见，但电商的日子好像还算明亮。
昨日晚间，京东集团发布了2020年第一季度成绩。虽然遭到疫情影响，京东仍是完结了净收入1462亿元，同比添加20.7%。
可喜的是，在电商冷季的大布景下，京东的活泼用户数又新增了2500万人。这些人多数来自于下沉商场，一起，在本年3月，京东移动端日活较上一年同期添加46%。这也代表着，下沉商场的人口盈利仍未消失，且疫情在某种程度上正向推动了电商开展。
不过，特别时期仍旧对京东影响不小：比方一路攀升的现金流通负，再如净利润较上一年同期降低一级。
即便如此，长时间资金商场对这份成绩单给予了活跃反应。昨夜京东市值涨至740亿美元，创下前史新高。
疫情促百货销量添加 履约费用加剧？
刘强东已淡出大众视界良久，在老将徐雷接收京东零售的日子里，京东逐渐体现出了添加势头。
纵观京东往期财报，此次净收入同比20.7%处于低区间，不过亮点在于日用百货产品出售的添加。在一季度，百货品的净收入同比添加了38.2%，达到了525亿元。
实际上，这份数据的提高应在预料之中。因为一季度遭到新年和疫情的两层影响，多家物流公司阻滞，京东的运营没有连续。从此前发布的数据便可看出端倪：据京东大多个方面数据显现，本年1月至3月，线上出售以成交额核算，禽肉蛋品同比添加301%，蔬菜同比添加207%；清洁用品同比添加333%，粮油调味同比添加79%等。
不过，柴米油盐这类百货产品，要显着高于大型家电产品的消费频次，这也代表着在仓储环节和运送环节，其所占的空间、分量都相对较高，所以京东必定要为此支付更多的物流本钱。
该现象或许会引起京东的履约费用率增高。财报显现，其履约费用率相比上一季度的6.44%，上涨至了7.11%。一起，商场费用也较上年同期添加了13.4%。
季度现金流通负 自动缩短结款周期所造成的？
相比起履约费用及商场费用的变化，京东的现金流则呈现了较大反常：该季度现金流通负，变为-30亿元。
实际上，近几年京东现金流起浮显着：2018年现金流为-79亿元，其时刘强东表明，“咱们会坚持高于职业均匀增速的添加，提高咱们的毛利和净利，改进现金流情况”；2019年，京东进行了战略、安排和事务等一系列革新，全年自在现金流添加至195亿元，此次又回落为负值。
对此，京东方面给予的解说是：为了与品牌商、中小商家等合作伙伴一起面临运营困难，尤其是短期现金流严重等问题，京东在疫情期间不只自动、大幅缩短了向供货商的结款周期，还向供货商提早预付了很多的预付货款，公司一季度的应付账款周转天数也较上一年同期缩短了5.7天，周转天数降至51.7天。
这一数字在零售职业中处于较高水准。相关多个方面数据显现，2018年以来，零售职业均匀应付账款周转天数约为103天，苏宁本年一季度为90天，亚马逊为81天。简言之，此次京东加快了对供货商的结款周期，这是为缓解中小商家运营压力的行动之一。
低线城市出售额过半 转高端人群推会员服务？
自上一年以来，“猫狗拼”三家电商决战下沉商场，先后各自独立：拼多多“限时秒杀”晋级为“秒拼”独立工作群；阿里将聚合算从淘宝、天猫独立出来，建立大聚合算工作群，并在手机淘宝中设为一级进口；京东拼购事务则从内部拆分，之后独立运营。近来，“京东极速版”的悄然上线，也被视为对标拼多多的贱价购物渠道。
由此可见，下沉商场仍存在不少盈利。
京东零售子集团CEO徐雷在电话会议中泄漏，一季度依照收货地址来看，三到六线城市用户占比现已超越六成，出售额占比现已超越一半，“未来将采纳双轮驱动的方法，一是经过京喜独立的渠道，别的一个是京东主站经过算法来针对下沉用户的转化”。
他还泄漏了个重要信息：京东将对中高端用户打开“攻势”，“咱们计划在二季度末三季度初，将本来的一号店转型为一号会员店，针对高线商场的中高端人群，推出精选产品的付费会员服务”。
发力工业品范畴 要孵化第四只“独角兽”？
此次财报还有个易被忽视的亮点：融资。京东宣告旗下子公司京东工业品签署2.3亿美元A轮融资协议，本轮融资由GGV纪源资身手投，红杉本钱我国基金、CPE等多家出资组织跟投。
依据京东数据，现在京东工业品投后估值已超20亿美元，其融资规划和估值已超同类企业，或成为工业品范畴内估值最高的公司。据悉，京东工业品在此刻完结融资，并发明我国MRO范畴融资记载，其在工业品电商、工业智能收购渠道、工业创新式智能零售业态，以及工业互联网技能使用等工业品全范畴的布局也是出资组织看中的要害。自2017年，京东完结品类扩张正式推出工业品，随后在不到一年的时间内敏捷晋级为京东主站一级频道。
据出资组织相关人士泄漏，现在京东工业品50%以上的买卖是经过独立于京东主站之外的收购渠道完结，不同于通用产品的品类独特性和现已构成的独立商业模式，这或许使其成为继京东数科、京东物流、京东健康后孵化出的第四只“独角兽”。
