编者按：本文来自微信大众号“融中财经”（ID:thecapital），作者：阿布，36氪经授权发布。
5月19日，Keep宣告完结8000万美元的E轮融资。间隔1.27亿美元的D轮融资，现已曩昔22个月。Keep的融资节奏也由初步一年2次逐步慢了下来。
成为赛道头部玩家后，Keep的烦恼也不少。上一年一篇《Keep的困局与结局》一石激起千层浪。Keep内部的对立、对事务的苍茫、中心层生长速度被摊开细数，Keep团队炸锅，初步在团队内部排查文章的作者。当今，这篇文章也不知所踪，“查无此人”。
Keep的烦恼：线上难留存用户、线下接连关店
Keep的故事初步起源于创始人王宁自身的瘦身之路。
从2014年初步，Keep从课程开展到现在的卖课程、卖运动周边，2018年还初次试水在北京华贸开设了线下店Keepland。其时Keep的目的是，把线下店做成星巴克。内部不允许说“健身房”三个字，假如谁说了就会罚微信红包。“像卖咖啡相同卖练习课”。
这样的夸姣愿景被实际打破。上一年， Keepland发布布告，称出于门店运营功率考虑，坐落北京青年路的达美店中止运营。而到了本年4月，Keepland宣告封闭了在上海三家门店，分别是静安大悦城店、长风大悦城店和金桥店。至此，Keepland在上海的门店悉数封闭，退出了上海商场。
无人买单、本钱昂扬，是Keep接连关店最首要的原因。
对此，Keep相关负责人表明，公司出于门店运营功率的考虑，决议闭店暂做修整。现阶段首要聚集北京市，接下来会有继续开店的方案。Keep出资方贝塔斯曼亚洲出资基金董事总经理汪天凡对外表明，不要过度重视Keepland，“Keepland现在在公司的收入奉献不到1/10。”
Keep急需求找到变现的途径。但除了线下开展遇阻，Keep线上的拓宽也较为困难。
依据《Keep不明白自律》一文中的数据，Keep活泼用户数据在上升，可是用户运用时长现已跌回到2016年的水平，2017年是数据尖峰，后来就呈下降状况了。
数据来历：QuestMobile
《Keep的困局与结局》中指出，尽管在流量方面可以终究靠途径投进继续的收购，可是收购回来的流量留存不住，花出去的钱ROI是不划算的。长时间看用户运用时长跌落，也阐明产品自身的产品和服务，正在逐渐变得留不住用户。
为了在 DAU 上完结新的打破，Keep 在2019年大手笔投进买量。据QM多个方面数据显现，仅6-7月就进行了4000万的投进，最高峰一天烧掉20万是不在话下的。“高低峰平衡大略预算，一年投进扔的本钱不下2亿。”
但《Keep的困局与结局》也表明，大都以上的新增用户都只在首天活泼，留存极低。“可以说，这2亿，和花钱买石头扔进湖里听响，实质上没什么差异。这样的行为与其说做事务，不如说是在做赌徒。”
Keep 中撒播这一句对现状的总结：CPU苍茫，中层苦楚，底层佛系。
事实上，王宁的办理风格是权利会集制。旗下运营、技能，亦或是商场品牌再或是运动商城等分担部分都向王宁直接报告。依据此前的报导，Keep内部中高层活动频频。
高层丢失，团队不稳，是内部机制的又一个危险。
6年7轮融资，晨兴本钱、纪源本钱、贝塔斯曼屡次加持
不管内部的探究怎么，从现在的规划和职业方位来看，Keep现已跑道赛道的首位。这一点，从吸金才能可见一斑。
5月19日， Keep宣告完结8000万美元E轮融资，该轮融资由年代本钱领投，GGV纪源本钱、腾讯、晨兴本钱和 BAI等老股东跟投，泰合本钱担任本轮融资独家财务顾问。据悉，投后估值已超越十亿美元。
此前，Keep共完结6轮融资，累计融资1.87亿美元。2015-2016年，Keep坚持每年融资2轮的速度，快速跑马圈地式建立了自己的围墙。尽管这种气势在2017年暂缓，但2018年7月，Keep完结了1.27亿美元的D轮融资，这在其时本钱隆冬的布景下，是职业金额较大的一笔融资。
细数背面的出资方，包括晨兴本钱、贝塔斯曼、腾讯出资、纪源本钱等。但这几轮融资下来，简直都是老股东继续下注跟投。其间银泰本钱出资A、B两轮；贝塔斯曼接连下注5轮；晨兴本钱出资3轮；纪源本钱下注4次。
数据来历：企查查
而在最近发布的E轮融资中，新跟进的出资方仅年代本钱一家，其他皆为老股东跟投。是原有股东因对其事务的决心所造成的，仍是本钱隆冬下的无法之举，也很难说。
事实上，互联网+运动赛道的故事在2015年初步进入快速攀升阶段，但自2018年起，出资人变得冷静下来。
出资人在等候一种颠覆性立异的互联网运动项目。
业界，一家以TMT职业前期捕手出名的出资组织也曾系统性的扫描健身这一个大范畴。但一番扫货后，仍坚持张望状况。出资人告知《融中财经》，最大的踌躇在于，在我国经济历经繁荣的开展后，我国健身职业仍是几十年如一日的状况。不同于半导体、医药这样高技能壁垒的职业，健身的掣肘是，它基本上没有门槛。
特别以线下健身房这类项目为甚，陷入了开店、不盈余、关闭跑路的“麦田怪圈”。
“业界仍是照着葫芦画瓢，依然是一兆韦德的那一套。”上述出资人对业界的头部企业逐个触摸了一遍，但仍未找到心仪之人。“一些项目初步愈加文娱化，可是没有打破性立异，仍是冷兵器年代的产品。”
运动赛道怎么继续讲故事
一项多个方面数据显现，到2020年，我国的健身商场规划将到达1230亿元。从线下健身房、健身仓、渠道内容到健身器械、健身使用再到运动恢复和慢性病办理。
别的一面，是难以教育的商场，在互联网项目不断下沉再下沉之后，健身千亿商场的浸透率仅为1%，且会集在一二线城市。千亿蓝海，本钱不会错失。但出资人们仍是趑趄不前。
本钱依然在重视健身范畴，但挑选上更为慎重。事实上，回顾曩昔两年健身范畴的融资状况，取得融资最多的品类仍是以线下为主，这其间又包括瑜伽、团操、新式健身房等，线上与互联网结合的项目次之，然后是健身器械、运动恢复，办理服务商等。
业界有出资人直言，尽管Keep培养了我国上亿的用户健身认识，乐刻和超级猩猩落地了部分小白健身的用户习气，可是未来接受这些用户的中心健身消费，或许依然是实体健身房。但不管线上仍是线下，商业实质是，盈余。
但现在，即便是头部Keep也仍在盈余的沼地中找不到出路，线下健身房更是泥菩萨过河，自顾不暇。
多个方面数据显现，一家小型健身沙龙的投入约在30万元至100万元左右，一起大大都传统健身房后期盈余缺乏。2017年我国约有40%的健身房处于严峻亏本状况，传统健身房规划化扩张的方法不行继续。
“自律给我自在。”但又有几个人能做到？就像上述出资人说的：“运动自身便是一个反人道的事。咱们爱的是美食、是旅行、是休闲按摩。”
Keep满意了一部分健身小白的需求，可是，需求直视的是，假如仅仅是课程，用户都可以翻开B站。
依据B站粉丝数量显现，Fit健身App的粉丝为10.1万，Keep移动健身App粉丝为1.3万。而周六野Zoey具有608.9万粉丝。此外，Pamela Reif、CholeTing等海外博主的转移视频的播放量动辄十余万。
而周六野最近发布的腹肌练习视频，发布7个小时，播放量已到达75万、最近一个月内，其播放量平均在220万上下。最高的到达443.2万，最低也有165.2万。并且，这些视频是永久免费的。
要知道，微博上，这类运动视频博主也经过售卖运动服饰变现。这就成为Keep等企业的问题，养一只巨大的团队，但却不敌个人博主。
运动赛道上，怎么留存用户，让用户不只停留在主页，而是发生更严密的粘性，让用户掏出钱包。关于赛道内的许多玩家，依然都在探究。
已累计融资1.87亿美元的Keep。时机是否比他人更多，要画一个问候。
